Harga Ether (ETH) mengalami penurunan sebesar 21% sejak 31 Januari, dan kesulitan untuk bertahan di atas level $2.800 dalam seminggu terakhir. Sentimen investor melemah akibat penurunan kapitalisasi pasar kripto sebesar 12% dalam periode yang sama.
Meskipun demikian, banyak investor masih berharap pada dominasi Ethereum dalam total value locked (TVL), terutama setelah TVL Ethereum mencapai level tertinggi sejak 2022. Namun, peningkatan jumlah deposit di Ethereum tidak selalu mencerminkan peningkatan aktivitas jaringan atau pertumbuhan pendapatan dari biaya transaksi.
Ethereum Memimpin TVL DeFi, Tapi Apakah Ini Cukup?
TVL mengukur jumlah aset yang dikunci dalam smart contract pada berbagai aplikasi, termasuk staking, pinjaman, pertukaran terdesentralisasi (DEX), yield farming, dan platform likuiditas lintas jaringan.
Pada 11 Februari, TVL Ethereum mencapai 21,8 juta ETH, yang merupakan level tertinggi sejak Oktober 2022. Menurut data dari DefiLlama, angka ini mewakili kenaikan sebesar 11% dibandingkan bulan sebelumnya.
Namun, peningkatan ini tidak berlaku untuk semua jaringan. BNB Chain, salah satu pesaing Ethereum, mengalami penurunan 3% dalam smart contract deposit selama 30 hari terakhir, dengan total TVL sebesar 5,6 miliar BNB.
Saat ini, Ethereum tetap menjadi pemimpin dalam ekosistem DeFi, dengan 52,8% dari total TVL pasar, diikuti oleh Solana yang memiliki pangsa pasar 8,2%. Beberapa aplikasi terbesar yang berbasis di Ethereum termasuk Lido, EigenLayer, dan Aave.
Selain itu, aplikasi desentralisasi (DApps) seperti Royco Protocol dan CIAN Protocol dalam sektor yield farming, serta platform likuiditas lintas jaringan seperti StakeStone dan Stargate Finance, menunjukkan kinerja yang solid dalam 30 hari terakhir. Data ini menunjukkan bahwa pertumbuhan Ethereum tidak hanya bergantung pada proyek-proyek yang sudah mapan.
Ethereum TVL Naik, Tapi Biaya Transaksi Justru Turun Drastis
Meskipun jumlah deposit meningkat, biaya transaksi di jaringan Ethereum mengalami penurunan tajam. Ethereum hanya menghasilkan $8,1 juta dari biaya transaksi dalam minggu yang berakhir pada 10 Februari, turun 72% dibandingkan dua minggu sebelumnya.
Faktor utama di balik penurunan ini adalah berkurangnya volume transaksi sebesar 37% dalam sebulan terakhir, menurut data dari DappRadar.
Sebagai perbandingan, BNB Chain mencatat kenaikan 60% dalam volume transaksi, sementara Solana tetap stabil. Bahkan dalam ekosistem layer-2 Ethereum, aktivitas mengalami penurunan.
Arbitrum mencatat penurunan transaksi sebesar 44% dalam 30 hari terakhir
Base mengalami penurunan 10%
Polygon turun 4%
Penurunan aktivitas ini mengurangi potensi Ethereum untuk meningkatkan pendapatan dari biaya transaksi, yang menjadi salah satu faktor penting dalam keseimbangan antara pertumbuhan pasokan ETH dan penerbitannya.